LBO는 M&A 분야에서 사용되는 용어입니다. 이는 M&A의 특정 한 종류를 의미합니다. 이러한 M&A 방법은 그동안 미국, 일본 등과 같은 국가에서 활발하게 행해지고 있습니다. 최근에는 국내에서도 LBO 방식의 M&A가 늘어났습니다. 이 글에서는 LBO의 뜻, 절차에 대해 구체적으로 알아보겠습니다.
LBO 뜻
LBO는 leveraged buy-out의 약자입니다. 이를 우리 말로 하면 차입 매수, 차입 인수, 레버리지 매수 등으로 부를 수 있습니다. 즉, 대출을 이용해서 어떤 기업을 인수하는 방식을 뜻하는데, 한 가지 특징이 있습니다.
그것은 인수할 기업의 자산 혹은 미래 현금흐름을 담보로 하여 돈을 빌려서 해당 기업을 인수한다는 것입니다. 이는 적은 자금으로도 M&A를 가능하게 해줍니다.
이처럼 적은 자금으로도 고수익이 가능해 사모펀드들이 LBO 시장에 적극 뛰어들게 되었습니다. 그래서 이제는 사모펀드 등과 같은 펀드들이 부실 기업을 인수할 때 많이 사용되고 있습니다. LBO 방식으로 인수한 후에 구조조정을 하여 기업 가치를 높이고 이를 다시 팔아 차익을 거두게 됩니다.
이러한 M&A 방식은 레버리지를 활용한다는 측면에서 장점, 단점이 있습니다. 장점은 가지고 있는 자금이 별로 없더라도 대출을 통해 어떤 기업을 인수할 수 있다는 점입니다. 반면 이러한 대출로 인해 이자 부담이 커지고 높은 부채 비율로 재무가 취약해질 수 있다는 단점이 있습니다.
LBO 방식 절차
LBO의 경우 실무적으로 우선 투자 기업이 인수 대금의 10%를 출자해 특수목적법인(SPC)를 만들게 됩니다. 그 후에 이 SPC가 인수 대상 기업의 자산 혹은 미래 현금흐름 등을 담보로 해서 50% 정도를 빌립니다. 그리고 남은 40% 금액은 후순위채권 등을 발행해서 자금을 조달하게 됩니다.
지금까지 LBO의 뜻에 대해 알아보았습니다. LBO는 leveraged buy-out의 약자로 피인수 기업의 자산을 담보로 돈을 빌려 해당 기업을 인수하는 것을 의미합니다. 이러한 방식은 적은 자금으로 M&A를 할 수 있다는 장점이 있습니다. 다만 부채 비율이 높아지는 점은 리스크 요인입니다. 이 글은 시사상식사전, 매경사전, 한경 경제용어사전을 참고했습니다.
아래 링크는 홀딩스의 뜻에 대해 설명한 글입니다.