2차전지 대표주인 에코프로는 2023년에 큰 상승세를 보였지만, 이후 주가가 급락했습니다. 최근 일부 반등이 나왔는데, 앞으로 이런 흐름이 이어질지가 관건입니다. 그럼 이 글에서는 에코프로의 장기 실적, 주가 전망에 대해 살펴보겠습니다.
에코프로 장기 실적 전망
에코프로는 2023년 하반기부터 리튬 가격 하락, 전기차 캐즘으로 실적이 부진했습니다. 하지만 2026년 1월 기준으로 향후 2~3년 동안은 실적이 양호한 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 그 근거는 아래와 같습니다.
1. 리튬 가격 상승
ESS 시장의 예상 보다 빠른 성장으로 리튬의 과잉 공급이 점차 해소되며 리튬 가격은 향후 반등 흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다. 2026년 하반기에는 리튬의 공급 부족 가능성도 제기되고 있습니다.
에코프로는 여러 자회사를 두고 있는 지주회사인데, 자회사 중 에코프로비엠, 에코프로이노베이션이 리튬 가격 상승에 따른 수혜가 클 것으로 예상됩니다. 특히 에코프로이노베이션은 리튬 가공 사업을 하고 있어 실적이 가파른 증가세를 보일 수 있습니다.
2. 2차전지 수요 증가
글로벌 전기차, ESS 시장이 향후 2~3년 동안 견고한 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 이에 따라 2차전지 수요가 크게 늘어날 수 있습니다. 이는 에코프로비엠의 양극재, 에코프로이노베이션의 수산화리튬, 에코프로머티의 전구체 수요 증가로 연결됩니다.
이들은 에코프로의 자회사로 에코프로의 연결 매출도 크게 늘어날 것으로 전망됩니다. 에코프로 그룹은 고정비가 큰 제조업을 영위하고 있어 매출 증가 시 영업이익은 더 큰 증가세를 보일 수 있습니다(영업 레버리지 효과).
3. 니켈 광산
에코프로 그룹은 인도네시아 니켈 광산에 투자하며 니켈 제련, 무역 사업에 진출했습니다. 니켈은 NCM, NCA 삼원계 양극재를 만드는 데 핵심적인 원자재입니다.
이전에는 외부로부터 조달하던 니켈을 자체적으로 조달하며 원가 절감 효과가 클 것으로 예상됩니다. 낮아진 원가만큼 양극재 단가를 인하할 여력도 높아져 가격 경쟁력도 갖추게 되었습니다.
또한, 에코프로는 니켈 광산 지분 보유에 따른 지분법상 이익을 반영하게 될 예정입니다.
이러한 요인들로 인해 에코프로의 순이익이 향후 가파르게 성장할 수 있습니다.
에코프로 장기 주가 전망
에코프로의 주가는 2025년 10월부터 강력한 반등세를 보이고 있습니다. 이러한 반등 흐름은 2026년 동안 지속될 가능성이 높다고 생각됩니다. 2026년 1월 기준으로 1차 저항선은 13만원 부근이며, 2차 저항선은 15만원 부근입니다. 장기적으로는 이전 고점인 30만원 부근을 돌파 시도할 수 있습니다.
에코프로 주가 리스크
에코프로의 주가에 리스크 요인으로는 리튬 가격이 다시 하락하는 경우를 들 수 있습니다. 리튬의 공급이 예상보다 빨리 늘어나거나 수요가 더디게 증가할 경우 리튬 가격이 재차 하락할 수 있습니다. 이 경우 에코프로의 실적에도 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
그 외에 글로벌 금융시장에 영향을 미칠 수 있는 지정학적 리스크, 미국/유럽 등의 경기침체도 주의해야 될 리스크 요인입니다.
아래 링크는 에코프로비엠의 장기 주가 전망에 대해 작성한 글입니다.
* 이 글은 투자 판단의 참고 자료일 뿐이며, 투자에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 투자에 따른 손실은 투자자 본인에게 귀속됩니다.
* 이 글의 저자는 에코프로 주식을 보유 중이며, 이 글 작성 후 해당 주식을 매도할 수 있습니다.