경제 관련 기사를 읽다 보면 신주인수권부사채라는 용어가 언급될 때가 있습니다. 어떤 기업이 이를 발행했다는 뉴스가 나오기도 합니다. 여기서 신주인수권부사채는 특별한 권리가 부여된 회사채를 말합니다. 이러한 사채 발행 혹은 행사 소식이 들릴 때 주가에 일부 영향을 미치기도 합니다. 그러면 이 글에서는 신주인수권부사채의 뜻과 주가 영향에 대해 알아보겠습니다.
신주인수권부사채 뜻
신주인수권부사채는 신주(새로운 주식)를 인수할 수 있는 권리가 부여된 회사채를 뜻합니다. 만약 신주인수권부사채을 보유한 투자자가 신주인수권을 행사하면, 회사는 투자자에게 신주를 지급하게 됩니다. 이 때 무상으로 주는 것이 아니라 인수 대금을 내야 합니다. 신주 인수 가격은 미리 정해진 가격에 따릅니다.
신주인수권부사채는 영어로 bond with warrant 라고 합니다. 이를 줄여서 BW라고도 부르고 있습니다.
본 회사채는 일반 회사채에 비해 금리가 낮은 편입니다. 그래서 발행 회사 입장에서는 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있는 장점이 있습니다. 반면 투자자 입장에서는 해당 회사의 주가가 향후 상승할 경우 신주인수권을 행사해서 주식을 받은 후 이를 팔아 차익 실현을 할 수 있습니다. 만약 회사의 주가가 오르지 않는다면 신주인수권을 행사하지 않아도 됩니다.
신주인수권부사채의 경우 신주인수권을 행사한 후에도 채권은 그대로 남아있습니다. 이는 전환사채와 다른 점입니다. 전환사채는 전환권 행사 시 채권이 소멸되고, 채권이 주식으로 변경됩니다. 다만 전환사채의 경우 신주인수권부사채와 다르게 전환권 행사 시 대금을 내지 않아도 됩니다.
신주인수권 행사 시 주가 영향
신주인수권을 행사하면 발행 주식 수가 늘어나므로 원칙적으로 주가에는 하락 요인으로 작용합니다. 실적이 그대로인 상황에서 발행 주식수가 늘어나며 희석 효과가 발생하기 때문입니다. 이 때문에 신주인수권부사채 행사가 예상될 경우 시장이 먼저 반응해 주가가 하락 압력을 받기도 합니다.
다만 이는 단기적 요인으로만 작용하는 경우가 많습니다. 장기적으로는 해당 기업의 실적 전망, 펀더멘털에 따라 주가가 움직입니다. 단기적으로 발행 주식수가 늘어나더라도 해당 기업의 장기 실적 전망이 좋다면 주가는 다시 상승할 수 있습니다.
지금까지 신주인수권부사채의 뜻, 주가 영향에 대해 알아보았습니다. 신주인수권부사채는 신주 인수 권리가 부여된 회사채를 말합니다. 신주인수권 행사는 단기적으로 주가에 부정적일 수 있습니다. 다만 장기적으로는 해당 기업의 실적 전망이 주가에 더 큰 영향을 미칩니다. 이 글은 시사상식사전을 참고하여 작성했습니다.
아래는 전환사채의 뜻, 주가 영향에 대해 작성한 글입니다.